Tuduhan Hindenburg terhadap Adani membuat kepercayaan investor di India diragukan





Penipuan pasar saham besar di India selama 30 tahun terakhir mengeksploitasi kerentanan dalam sistem perbankan lokal. Namun, integrasi negara yang berkembang dengan ekonomi global dan modal internasional berarti bahwa persiapan untuk skandal besar berikutnya mungkin dilakukan di pusat keuangan luar negeri seperti London atau Singapura, bukan di Mumbai.

Atau itulah yang tampaknya disindir oleh Riset Hindenburg dalam laporannya tentang taipan India Gautam Adani, yang dituduhnya “melakukan penipuan terbesar dalam sejarah perusahaan”. Dirilis Selasa malam di AS, itu disambut dengan pemecatan singkat. Waktu publikasi “menunjukkan niat kurang ajar, mala fide” untuk menodai reputasi grup tepat ketika perusahaan andalannya memulai penjualan saham utama senilai $2,5 miliar, kata sanggahan tiga paragraf oleh kepala keuangan Adani terhadap tuduhan rinci penjual pendek. manipulasi saham dan penipuan akuntansi. Catatan panjang itu juga menanyakan 88 pertanyaan orang terkaya keempat di dunia; belum ada yang terjawab sampai sekarang.

Penurunan $12 miliar saham Adani setelah rilis laporan menunjukkan bahwa, paling tidak, investor sedikit gelisah setelah reli lima tahun, 2.500% di Adani Enterprises Ltd., tumpuan sebuah kerajaan yang erat hubungannya dengan Perdana Menteri Narendra Program ekonomi Modi.

Biarkan para pemegang saham mengukur dampak kampanye terhadap konglomerat, yang oleh CreditSights, sebuah unit Grup Fitch, dijelaskan pada bulan Agustus sebagai “pengungkit yang sangat berlebihan”. Pemain infrastruktur memiliki peran kunci dalam segala hal mulai dari batu bara dan listrik hingga pelabuhan, bandara, dan hidrogen hijau India. Kegugupan sebelumnya pada Juni 2021, yang dipicu oleh beberapa kekhawatiran yang sama, mereda. Meski begitu, investor lain perlu merenungkan investigasi dua tahun penjual pendek. Karena itu menimbulkan banyak pertanyaan tentang integritas pasar India yang lebih luas, yang terjebak di antara tekanan globalisasi keuangan dan nasionalisme politik.

Jika Hindenburg benar, maka jaringan operator bayangan telah menempatkan dirinya tepat di tengah-tengah dorongan yang saling bertentangan itu, dan mengerahkan pengaruh yang sangat besar atas pasar India dari luar negeri bersekongkol dengan para honcho perusahaan di dalam negeri. Sementara itu, di India, harga saham yang terus naik telah menjadi simbol kebanggaan nasional yang berotot. Dan itu, selain tuduhan tentang saham Adani, adalah hal yang harus dikhawatirkan investor global: Apakah pasar publik India dapat dipercaya?

Meminjam ungkapan dari sarjana pembangunan Lant Pritchett, Securities and Exchange Board of India memastikan mimikri isomorfik yang sempurna. Entitas yang diatur mencentang kotak yang sama seperti di pasar negara maju. Seperti di Barat, semakin banyak persyaratan ini berkaitan dengan tata kelola perusahaan. Tapi gores permukaan pengungkapan dan karakter yang tidak menyenangkan muncul: “investor koper”, menyamar sebagai dana berdomisili Mauritius, tersedia untuk bos perusahaan mana pun yang menginginkan sedikit gebrakan di saham mereka.

Regulator India sibuk mengejar tolok ukur teknis, seperti mengalahkan AS dalam kecepatan siklus penyelesaian pasar lokal. Tapi pertukaran aset hanya sebagian tentang efisiensi. Yang terpenting, ini tentang kepercayaan, dan hukuman yang patut dicontoh — seperti dalam kasus Enron Corp. dan Bernie Madoff — bagi mereka yang melanggarnya. Apakah SEBI menunggu protes publik untuk masuk dan membersihkan pasar?

Kedekatan bisnis yang dikendalikan keluarga dengan kekuasaan politik adalah masalah lama, dan sama sekali bukan hal yang unik di India. Tetapi kebangkitan nasionalisme jingoistik dalam beberapa tahun terakhir menambah unsur impunitas baru pada perilaku beberapa pimpinan perusahaan. Siapa yang butuh prospektus berbagi ketika seorang guru yoga dapat memberi tahu para pengikutnya dalam pertemuan terbuka bahwa siapa pun yang membeli perusahaan minyak nabati miliknya akan menjadi kaya. Untuk memproyeksikan diri sebagai pembawa bendera India yang bangga dan mandiri semakin dilihat sebagai tiket untuk menghindari pengawasan oleh media, regulator atau kelompok lingkungan, yang semuanya dapat dikecam karena tidak setuju dengan tindakan chauvinistik.

Lebih dari segalanya, ancaman kegelapan yang merayap di pasar India inilah yang seharusnya membuat khawatir para investor dalam saga Hindenburg-Adani.


Posted By : keluaran hk hari ini 2021