Bisnis pemeringkatan sangat subjektif, terutama jika menyangkut negara. Fitch telah mempertahankan Peringkat India di BBB- namun diberi outlook negatif dibandingkan dua lembaga lainnya yang menganggapnya stabil. Oleh karena itu, pandangan Fitch tentu saja mengecewakan.
India mungkin akan menjadi salah satu ekonomi dengan kinerja terbaik di dunia tahun ini. Ini telah dilakukan tanpa pemerintah melakukan pengeluaran fiskal yang berlebihan seperti yang telah dilakukan negara-negara barat. Faktor ini diapresiasi oleh S&P dan Moody’s. Cara kami pulih sangat luar biasa, dengan pemerintah mengikuti rute yang agak unik sejak pandemi mulai mengantarkan beberapa reformasi keras dalam 18 bulan terakhir. Ini telah didukung dengan baik oleh Reserve Bank of India (RBI).
Keluhan utama Fitch tampaknya berada di sisi utang publik, yang memang tinggi dibandingkan dengan rata-rata negara-negara yang sebanding. Idealnya, lembaga pemeringkat kredit (CRA) perlu memberi bobot lebih pada hal-hal yang mendasarinya serta upaya yang dilakukan untuk mengembalikan semuanya ke jalur semula. Anggaran Uni telah menetapkan jalur fiskal untuk pusat dan ini juga sedang dikejar oleh negara bagian di bawah pedoman FRBM yang direvisi. Fokusnya adalah menggembleng investasi seperti yang terlihat dari belanja modal yang lebih tinggi. Ada hadiah terbatas di bidang pajak dan pemerintah telah mengambil langkah berani untuk tidak berkompromi dengan pajak bahan bakar. Di atas semua itu, rencana monetisasi aset menetapkan peta jalan untuk pendapatan yang akan dikumpulkan dan penjualan Air India memberikan kesaksian tentang urgensi disinvestasi. Oleh karena itu, kami memiliki alasan untuk kecewa dengan pandangan yang diambil oleh CRA.
Terlepas dari pandangan yang diambil oleh lembaga pemeringkat ini, aliran investasi asing langsung (FDI) tanpa henti merupakan pembenaran reformasi dan bagaimana investor melihat India dan masa depannya. Pemerintah telah mengantarkan reformasi yang berpotensi mengubah lanskap dalam jangka menengah. Neraca pembayaran positif terlihat dari pertumbuhan cadangan devisa yang berkelanjutan dengan ekspor yang mengikuti gelombang perdagangan global.
Haruskah kita khawatir tentang peringkat? Dari sudut pandang praktis, ini mungkin tidak membuat perbedaan ketika perusahaan meminjam dari pasar luar negeri. Tapi dari sudut pandang reputasi, ekonomi seperti kita dapat mengharapkan peringkat minimum A mengingat semua utang dalam rupee dan tidak ada risiko eksternal yang ditimbulkan. Investor asing sangat ingin datang ke India dan mengambil bagian dari pasar Gsec. Ini adalah masalah yang dihadapi pasar negara berkembang sepanjang waktu dan diskusi akan terus berlanjut.
Melihat bagaimana kita diposisikan untuk masa depan dapat dikatakan bahwa kebijakan moneter dan fiskal bekerja dengan baik dan RBI telah meyakinkan pasar bahwa likuiditas akan terus tersedia untuk pertumbuhan meskipun inflasi mengkhawatirkan. Struktur sedang dibuat untuk menangani aset bermasalah dan infrastruktur pembiayaan melalui bank yang buruk dan DFI baru. Ini jelas harus memberikan kenyamanan bagi lembaga pemeringkat.
Pemerintah pasti akan melanjutkan kebijakan berbicara dengan lembaga pemeringkat untuk mempertimbangkan kembali pendekatan mereka untuk menilai India dan karenanya akan terus berjalan. Dapat diharapkan bahwa ketika gambaran fiskal membaik di tahun-tahun mendatang, peningkatan harus sangat diharapkan.
(Madan Sabnavis adalah kepala ekonom di CARE Ratings. Pandangan yang diungkapkan di sini adalah miliknya sendiri.)
Pembaca yang terhormat,
Business Standard selalu berusaha keras untuk memberikan informasi dan komentar terkini tentang perkembangan yang menarik bagi Anda dan memiliki implikasi politik dan ekonomi yang lebih luas bagi negara dan dunia. Dorongan dan umpan balik Anda yang terus-menerus tentang cara meningkatkan penawaran kami hanya membuat tekad dan komitmen kami terhadap cita-cita ini semakin kuat. Bahkan selama masa-masa sulit akibat Covid-19 ini, kami terus berkomitmen untuk memberi Anda informasi terbaru dan berita terbaru yang kredibel, pandangan otoritatif, dan komentar tajam tentang isu-isu relevan yang relevan.
Kami, bagaimanapun, memiliki permintaan.
Saat kami memerangi dampak ekonomi dari pandemi, kami membutuhkan lebih banyak dukungan Anda, sehingga kami dapat terus menawarkan konten yang lebih berkualitas kepada Anda. Model berlangganan kami telah melihat tanggapan yang menggembirakan dari banyak dari Anda, yang telah berlangganan konten online kami. Lebih banyak berlangganan konten online kami hanya dapat membantu kami mencapai tujuan menawarkan konten yang lebih baik dan lebih relevan kepada Anda. Kami percaya pada jurnalisme yang bebas, adil, dan kredibel. Dukungan Anda melalui lebih banyak langganan dapat membantu kami mempraktikkan jurnalisme yang menjadi komitmen kami.
Dukung jurnalisme yang berkualitas dan berlangganan Standar Bisnis.
Editor Digital
Posted By : keluaran hk hari ini 2021
