Pada akhir Oktober, ketika krisis likuiditas yang berkembang di sektor properti China menghantam obligasi pengembang, sekelompok profesional keuangan China berkumpul di aplikasi perpesanan WeChat untuk mengumpulkan dana mereka dan membeli utang yang tidak disukai.
Target pertama adalah obligasi 5,3% Januari 2022 yang diterbitkan oleh unit Yango Group, diperdagangkan sekitar setengah dari nilai nominalnya dan menghasilkan lebih dari 400%.
Penumpang diundang, melalui WeChat, untuk mengumpulkan minimal $ 50.000 masing-masing untuk kesempatan menggandakan uang mereka, dengan penurunan kemungkinan terbatas pada 50%, menurut sumber yang diundang untuk berpartisipasi.
Yango, yang nama Cinanya berarti Sunshine City, telah terkena serangkaian penurunan peringkat kredit karena aksesnya yang lemah ke pendanaan dan akan terus mencapai kesepakatan dengan investor untuk memperpanjang pembayaran utang lainnya untuk menghindari default.
“Kami telah mengamankan $ 100.000, jika kami mengumpulkan $ 200.000, itu SIAP PERGI” kata penyelenggara kepada grup WeChat dalam pesan yang dilihat oleh Reuters. Kurang dari satu jam kemudian pada 22 Oktober, kelompok itu telah mengumpulkan lebih dari $300.000 karena penyelenggara mendesak ketenangan – sebelum mengajukan kelompok lain untuk membeli obligasi Greenland Holdings.
Namun, sejak pembelian grup WeChat Oktober, harga obligasi Januari 2022 unit Yango telah turun lebih dari 50% dan perusahaan telah memperpanjang tanggal pembayarannya setahun.
Bahkan ketika kekhawatiran atas kemampuan pembayaran pengembang China terus memburuk, mendorong spread – atau premi risiko – pada utang dolar mereka yang paling berisiko ke rekor tertinggi, beberapa investor di China dan luar negeri melihat peluang serupa dalam potongan utang China.
Pencarian barang murah telah memanas setelah penjualan meluas ke nama-nama kelas investasi (IG), mendorong spread mereka ke puncak hampir tujuh bulan, dan dengan harapan bahwa regulator dapat melonggarkan pembatasan properti untuk menghindari keruntuhan di seluruh sektor.
Serangkaian pelarian tipis dari default oleh China Evergrande Group, yang krisis uangnya memicu aksi jual, telah membantu menenangkan saraf, meskipun pengembang terus melewatkan atau melakukan pembayaran terlambat atas utang mereka.
“Pelebaran spread IG memberikan peluang tertentu bagi investor untuk mendapatkan eksposur ke emiten berkualitas tinggi,” kata Shaw Yann Ho, kepala pendapatan tetap Asia di JP Morgan Asset Management, menambahkan bahwa termasuk beberapa perusahaan milik negara dengan kapitalisasi yang lebih baik dalam posisi untuk mengambil aset tertekan di sektor ini.
Penurunan peringkat baru-baru ini, seperti langkah S&P Global untuk menurunkan Shimao Group Holdings ke peringkat spekulatif, juga telah membantu memperjelas risiko dan dapat berfungsi untuk menstabilkan spread tingkat investasi, kata investor.
Ho mengatakan kebijakan yang mendukung, termasuk persetujuan hipotek yang lebih cepat dan upaya pemerintah daerah untuk melanjutkan pembangunan infrastruktur akan lebih menguntungkan perusahaan kelas investasi.
Harapan untuk lebih banyak dukungan telah meningkat karena ekonomi China goyah di bawah langkah-langkah baru untuk mengendalikan wabah COVID-19 dan kekurangan listrik yang melanda pabrik-pabrik.
Tetapi sumber-sumber kebijakan mengatakan bank sentral negara itu diperkirakan akan bergerak dengan hati-hati dalam melonggarkan kebijakan moneter, sementara pihak berwenang terlihat semakin mungkin untuk berdiri teguh pada kebijakan untuk mengekang pinjaman berlebih oleh pengembang properti.
Itu bisa terus menimbulkan masalah bagi pengembang China dengan obligasi senilai lebih dari $90 miliar yang jatuh tempo pada tahun depan, menurut data Refinitiv.
Edward Chan, direktur, peringkat perusahaan di S&P Global, mencatat bahwa hampir 30 tindakan pemeringkatan S&P baru-baru ini pada emiten China negatif. S&P telah memperkirakan berlanjutnya volatilitas pasar dalam utang China hingga 2022, dengan jatuh tempo utang yang besar mendorong lebih banyak default di luar negeri.
Tetapi Hayden Briscoe, kepala pendapatan tetap Asia-Pasifik di UBS Asset Management, mengatakan bahwa tingkat default sekitar 20% akan diperlukan bagi investor untuk kehilangan uang, mencatat bahwa ia telah melihat uang “membanjiri sektor ini” dari hasil tinggi global. investor.
Memprediksi perjalanan yang bergelombang, James Wong, manajer portofolio di GaoTeng Global Asset Management Ltd, mengatakan bahwa sementara dia berpikir pasar “sangat, sangat dekat” ke bawah, likuiditas pasar yang terbatas akan membesar-besarkan pergerakan naik dan turun.
(Laporan oleh Andrew Galbraith; Pelaporan tambahan oleh Samuel Shen; Penyuntingan oleh Vidya Ranganathan dan Simon Cameron-Moore)
(Hanya judul dan gambar laporan ini yang mungkin telah dikerjakan ulang oleh staf Business Standard; konten lainnya dibuat secara otomatis dari umpan sindikasi.)
Posted By : togel hari ini hongkong yang keluar
