One 97 Communications, perusahaan induk pembayaran digital utama Paytm, melakukan debut suram di bursa, mencatatkan diskon 9 persen dari harga penerbitan Rs 2.150, karena kekhawatiran atas penilaian yang tinggi dan skeptisisme atas model bisnis perusahaan membebani. saham.
Saham anjlok seiring berjalannya hari, mencapai 20 persen lebih rendah, menyebabkan penghentian perdagangan. Saham jatuh lebih jauh setelah perdagangan dilanjutkan untuk mengakhiri hari di Rs 1.564, turun 27 persen, di BSE. Pada harga penutupan, Paytm bernilai Rs 1,01 triliun—hampir Rs 38.000 crore di bawah nilai Rs 1,39 triliun yang ditetapkan dalam IPO Rs 18.300-crore.
Aktivitas pasar abu-abu telah menyarankan saham bisa daftar lebih dekat atau bahkan tergelincir di bawah harga penerbitan Rs 2.150 per saham. Tapi penurunan tajam mengejutkan investor. Lebih dari 1,4 juta investor ritel telah mendaftar dalam IPO, yang terbesar di negara itu.
Manajer keuangan global termasuk BlackRock dan Canada Pension Plan Investment Board termasuk di antara investor terbesar dalam IPO.
Kinerja hari pencatatan yang mengejutkan dapat memperburuk sentimen terhadap pasar IPO, yang telah memobilisasi lebih dari Rs 1 triliun sepanjang tahun ini.
Debut Paytm yang lesu jauh dari daftar bintang rekan-rekan startup Zomato dan FSN E-Commerce Ventures, induk dari pengecer kecantikan online Nykaa. Yang pertama telah mencapai sirkuit atas pada debutnya, memperoleh 66 persen pada hari pertama, sedangkan saham yang terakhir hampir dua kali lipat dari harga penerbitannya pada debutnya.
Ini juga menonjolkan rekam jejak suram dari penawaran berukuran besar. Empat dari lima listing terbesar telah membuat kerugian bagi investor pada hari pertama (lihat tabel). Kinerja hari pencatatan Paytm adalah yang terburuk untuk IPO dengan ukuran lebih dari Rs 6.000 crore. Sebelumnya, rekor tersebut dipegang oleh Reliance Power, yang jatuh 17 persen selama debut perdagangannya pada Februari 2008.
IPO Paytm telah mengumpulkan hanya 1,89 kali berlangganan minggu lalu. Porsi investor institusional dari IPO tersebut telah dipesan 2,8 kali tetapi hampir 80 persen dari tawaran datang dari investor luar negeri.
Perusahaan belum menghasilkan keuntungan dan telah membuat kerugian masing-masing Rs 2.942 crore dan Rs 1.701 crore untuk FY20 dan FY21.
Analis berpendapat bahwa berkecimpung di beberapa lini bisnis menghambat Paytm menjadi pemimpin kategori dalam bisnis apa pun kecuali dompet, yang menjadi tidak penting dengan kenaikan pembayaran UPI yang meroket.
“Sebagian besar hal yang dilakukan PayTM, setiap pemain ekosistem besar lainnya seperti Amazon, Flipkart, Google, dll, lakukan. Persaingan cukup terlihat dalam ruang BNPL (beli sekarang bayar nanti) dan distribusi berbagai produk keuangan. Jangka panjang, tingkat pengambilan dalam bisnis distribusi akan didorong ke selatan oleh persaingan dan regulasi,” kata laporan Macquarie. Pialang memiliki peringkat kinerja buruk dan target harga Rs 1.200 untuk saham.
Menurut penilaian broker PayTM, sekitar 26x FY23E price-to-sales (P/S), mahal terutama ketika profitabilitas tetap sulit dipahami untuk waktu yang lama.
“Sebagian besar pemain fintech secara global memperdagangkan sekitar 0,3x-0,5x PSG (rasio pertumbuhan harga terhadap penjualan) dan kami telah mengasumsikan ujung atas band ini. Kami tidak mau memberikan premi di sini karena kami tidak yakin tentang jalan menuju profitabilitas. Risiko utama termasuk perubahan peraturan yang memungkinkan monetisasi UPI dan penerimaan lisensi perbankan, ”tambah pialang.
Ant Financial dan Alibaba, dua pemegang saham terbesar perusahaan, telah memperoleh hampir $ 1 miliar dengan melepas sekitar 6 persen saham selama IPO Paytm.
Pembaca yang terhormat,
Business Standard selalu berusaha keras untuk memberikan informasi dan komentar terkini tentang perkembangan yang menarik bagi Anda dan memiliki implikasi politik dan ekonomi yang lebih luas bagi negara dan dunia. Dorongan dan umpan balik Anda yang terus-menerus tentang cara meningkatkan penawaran kami hanya membuat tekad dan komitmen kami terhadap cita-cita ini semakin kuat. Bahkan selama masa-masa sulit akibat Covid-19 ini, kami terus berkomitmen untuk memberi Anda informasi terbaru dan berita terbaru yang kredibel, pandangan otoritatif, dan komentar tajam tentang isu-isu relevan yang relevan.
Kami, bagaimanapun, memiliki permintaan.
Saat kami memerangi dampak ekonomi dari pandemi, kami membutuhkan lebih banyak dukungan Anda, sehingga kami dapat terus menawarkan konten yang lebih berkualitas kepada Anda. Model berlangganan kami telah melihat tanggapan yang menggembirakan dari banyak dari Anda, yang telah berlangganan konten online kami. Lebih banyak berlangganan konten online kami hanya dapat membantu kami mencapai tujuan menawarkan konten yang lebih baik dan lebih relevan kepada Anda. Kami percaya pada jurnalisme yang bebas, adil, dan kredibel. Dukungan Anda melalui lebih banyak langganan dapat membantu kami mempraktikkan jurnalisme yang menjadi komitmen kami.
Dukung jurnalisme yang berkualitas dan berlangganan Standar Bisnis.
Editor Digital
Posted By : data pengeluaran hk
